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加拿大或降息要負利率?房奴會受到什么影響?

Sun Oct 11 2020 11:39:01 GMT-0700 (PDT)
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加拿大央行行長表示,會將負利率作為一種選項,盡管決策者目前還不打算這樣做。

加拿大中央銀行行長TiffMacklem周四在全球風險研究所(GlobalRiskInstitute)舉辦的視頻會議上說:

目前,我們還沒有積極討論負利率問題,但是它已經出現在我們的工具包中,永遠不會說不會(neversaynever)。

他說,其他可能采取的工具包括貸款融資計劃和收益率曲線控制。

央行此前稱,加碼刺激將通過調整購債計劃來實施,并稱如果出現新問題,或形勢好轉則可能縮減量化寬松。

圖片

加拿大央行行長表示,應對COVID-19大流行帶來的金融風險比以往任何時候都更為重要,而在歷史低利率的環境下,加拿大央行正密切關注房地產市場。

加拿大央行目前的基準利率為0.25厘,是歷史新低。但是已明確表示,利率將維持低位至少兩年。

我們關注的跡象表明,住房市場正在因價格將繼續上漲的猜測而推高,并且我們將關注人們是否在購買房屋時承擔了相對于收入的巨額債務的現象。

TiffMacklem的論述顯示,加拿大央行對進一步降息的可能性仍持開放態度,盡管近來TiffMacklem和其他央行官員與其他一些國家一樣,并不看好負利率帶來的好處。

低利率可能會使房地產市場升溫,在大流行之前,決策者已經開始注意到住房市場。

即使該銀行誓言將其主要政策利率保持在0.25%,直到復蘇順利進行,也會在金融系統中造成漏洞。

TiffMacklem在講話中說:“如果不采取財政和貨幣政策措施,大流行對經濟破壞可能會更加嚴重。”

在TiffMacklem講話后,加元守住溫和漲幅。

1、什么是負利率?

利率通常被定義為借貸的價格。例如,100元貸款2%的年利率意味著借款人必須在一年后償還最初的貸款金額加上額外的2元。

那么,當我們實行“負利率”時,這意味著借款人被貸記利息,而不是被收取利息。也就是說,你在從銀行借了100元使用到期后,銀行還會給你2元。

簡單來說,因為在“負利率”下,你往銀行存一筆錢,不光不會獲得利息,反而需要繳納“保管費”;相反你從銀行貸一筆錢,銀行會“獎勵”你一部分利息。同樣,商業銀行在央行存的儲備金也需要繳納“保管費”。

2、哪些國家選擇負利率?

負利率是一種近年來才出現的、非常規的貨幣政策工具。

2009年7月,瑞典率先嘗試了這種貨幣政策,將其隔夜存款利率下調至-0.25%

2014年6月,歐洲央行(ECB)緊隨其后也將其存款利率下調至-0.1%;

后來,其他歐洲國家和日本也加入了“負利率”大軍。

3、為什么要選擇負利率?

在經濟困難時期,居民與公司都傾向“持幣過冬”,但這種行為會引起經濟進一步衰退、更多的人失業、更低的企業利潤和物價進一步下跌,進而陷入惡性循環,即“通縮漩渦”。

因此,歐央行選擇冒險嘗試“負利率”政策,盡量刺激本國經濟、降低信貸成本、鼓勵銀行放貸和居民消費。

另一方面,歐洲央行轉向“負利率”的另一個主要原因是為了促使歐元貶值。歐洲債券的低收益率或負收益率將阻擋一部分外國投資者,從而削弱對歐元的需求。

盡管這減少了金融資本的供應,但歐洲的問題不在于供應,而在于需求。歐元走弱應該會刺激出口需求,并有望鼓勵企業擴張。

當然,在2019年12月份,瑞典央行已經結束“負利率”,將利率上調至0水平。

4、負利率的好處和壞處?

負利率有助于降低借款成本,能以更低的成本借款并投資擴大業務。這種投資,以及更寬松貨幣環境帶來的更大流動性,通常會推高股價。

如果加拿大實行負利率,最大的受益者是加拿大政府。

隨著對抗新冠疫情的影響,本財年加拿大聯邦赤字將劇增至創紀錄的3,432億加元,為二戰以來最大赤字規模。

政府可以通過發行公共債務為不斷增長的赤字融資。

但是,負利率擠壓了金融機構的放貸收益。如果負利率持續較長時間,金融機構可能停止放貸,從而損及消費者和企業,進而傷及經濟。

負利率還損害儲戶的利益。隨著儲蓄賬戶的回報下降,仰賴固定收益的個人投資者為了維持生計,可能被迫轉投股票或公司債等風險較高的資產。這使得他們面臨更大的投資虧損風險。

購房者可能受益于降息,但貸款利率下降導致房價上漲,這也會給他們帶來影響,他們還必須增加儲蓄。

一旦買房,如果利率改變方向變成上升,這通常會推低房價,他們也有蒙受損失的風險。

豐業銀行(Scotiabank)經濟學家DerekHolt認為,如果下行風險加劇,央行會把負利率的概念重新加以思考。

但他又表示,實施負利率的門檻仍然很高,要看到負利率,將需要相當大的下行風險。

今年早些時候,時任央行行長StephenPoloz排除了負利率的選項,并強調了其破壞性作用。TiffMacklem在6月份取代StephenPoloz擔任央行行長之后也曾表示,將利率降至零以下可能會導致金融體系扭曲。

歐洲央行和日本央行都支持負利率政策,這一政策已受到來自放貸人的批評,這些銀行擔心利潤率受到擠壓。

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